許多策略師預計，隨著今年抗擊新冠疫情的進展和經濟復蘇，美債收益率將持續走高。不過3月2日，古根海姆(Guggenheim)全球首席投資官斯科特·米納德(ScottMinerd)認為，長期來看，美國10年期

　　米納德表示，他不太贊同美債收益率將持續走高的觀點。他在一份報告中解釋稱，古根海姆使用的一種基于經濟學家尤金·法馬“隨機漫步”理論的回歸工具顯示，10年期美債的價格接近近期上限，有可能在2022年跌至負值。

　　美國銀行首席股票策略師蘇布蘭馬尼安表示，歷史經驗顯示，當10年期美債收益率突破1.75%，將是一個轉折點，股市可能將經歷下一輪拋售潮，投資者將拋售股票重返債市。因為到了1.75%，則意味著10年期美債收益率超過了標普500的股息收益率。

　　不過，國信證券分析師董德志在研報中指出，雖然美債實際利率對美股市場形成了情緒上的擾動，但美債利率大幅上行并不會成為美股下跌的長期原因。“或許美債實際利率迅速上行會在短期內對市場情緒構成打擊，但這不會演化為股市變動的長期邏輯”。

　　他同時認為，商品價格與美債收益率變動方向相反。商品方面，美債實際利率對金融屬性強的商品類別擾動更大，油、銅價格受利率影響小于金、銀。油、銅價格的后期變化仍取決于經濟復蘇進程和全球的供需平衡。美元指數在當前位置比較堅挺。美債上行時期美元指數上行概率很高，若美債實際利率持續上行，則能為美元指數提供上行動力。

　　當地時間3月1日，美國長期國債收益率出現大幅回落，10年期國債收益率最低跌至1.383%，自1.614%的高點跌幅超過14%，刺激投資者將目光轉回股市。紐約三大股指中，道指漲603.14點，收于31535.51點，漲幅1.95%；納斯達克綜合指數漲396.48點，收于13588.83點，漲幅3.01%；標準普爾500種股票指數漲90.67點，收于3901.82點，漲幅2.38%。

　　據CNBC報道，目前美國的策略師和經濟學家越來越擔心通貨膨脹問題。自金融危機以來，美國經濟一直難以達到儲的通脹目標，但一些人擔心，低利率、經濟刺激和由于疫情被受到壓制的消費需求可能會在明年大幅推高物價。

　　資本經濟公司(Capitale Economics)市場經濟學家西蒙娜·甘巴里尼(Simona Gambarini)3月2日在一份報告中表示，新冠疫苗接種的進展和經濟復蘇，在未來可能是推動股市板塊輪動的更重要的因素。

　　成長股，如信息技術和通信服務板塊的股票，由于比價值股“周期更長”，或對利率變化更敏感，原則上比能源和金融等價值股更容易受到“無風險”貼現率上升的影響。此外，甘巴里尼指出，長期收益率的上升可以直接讓金融股受益。

　　美國擬推出的新一輪大規模財政刺激措施，以及疫苗推廣工作取得進展等因素，也可能會促使能源和金融類股向好發展。最新調查數據還指出，盡管日常活動受到限制，但美國經濟表現良好。鑒于這類股票對經濟周期以及解除疫情相關的限制特別敏感，它們可能剛剛從經濟活動強勁反彈的預期中受益，而這與實際收益率的上升相吻合。