同時，為了應對需求的下降，歐佩克+在達成減產(chǎn)協(xié)議上的分歧試進一步加大了WTI合約價格的下行壓力。盡管后來歐佩克+各成員國達成了歷史性協(xié)議，但油價最初對歐佩克宣布減產(chǎn)反應平淡，WTI合約價格繼續(xù)下跌。CFTC認為，這是因為減產(chǎn)計劃要到5月1日才開始。在短期全球需求因疫情而減弱的情況下，原油市場仍處于不受限制的生產(chǎn)狀態(tài)。

　　第二個導致“負油價”的基本面因素則來自于原油儲藏方面。報告指出，疫情使本已供過于求的全球原油市場需求大幅下降。盡管歐佩克+達成協(xié)議減少原油供應，但減產(chǎn)預計要到2020年5月才會開始。因此，在短期內(nèi)，對原油生產(chǎn)供過于求和原油倉儲能力供應不足的擔憂持續(xù)增加。

　　報告認為，原油行業(yè)對疫情的需求反應快于供給反應，導致原油市場供過于求的問題加劇。隨著全球經(jīng)濟放緩，精煉石油和原油的消費量迅速下降，同時削減產(chǎn)量的努力也滯后于需求的急劇下降。這導致了現(xiàn)貨石油庫存上升，從而推低了原有的近月價格。與此同時，對原油需求將在未來復蘇的預期推動遠期價格上漲。隨著更多的石油流入倉庫，近月油價進一步下跌。

　　CFTC在報告中總結道，“負油價”是一系列廣泛的基本面因素共同作用的結果。供過于求的全球原油市場遭遇前所未有的需求下降，而對于規(guī)模和持續(xù)時間的不確定性，將市場波動性推至歷史水平。歐佩克+減產(chǎn)協(xié)議在3月份被解除，減產(chǎn)措施推遲到5月份才恢復，進一步加劇了對原油供應過剩的擔憂，最終引發(fā)了對市場儲存過剩產(chǎn)量能力的擔憂。這些擔憂在作為WTI實際交割合同交割點的庫欣倉儲設施尤為緊迫。

　　此前商品期貨交易委員會主席Heath P。 Tarbert表示，“雖然有些人可能希望進行更明確的分析，但此時我們無法提供這種分析。”這番發(fā)言疑似針對市場懷疑“負油價”事件中是否存在市場操縱行為，但官方拒絕置評。

　　據(jù)媒體報道，紐約Again Capital的創(chuàng)始合伙人約翰·基爾達夫指出：“如果他們(CFTC)不愿意考慮或采取任何防護措施以防止這些問題再次出現(xiàn)，顯然負油價事件可能在日后會再次上演。” 更讓基爾達夫想不通的是，CFTC對市場操縱問題的避而不談：“為什么他們不愿意說不存在市場操縱呢？留著這個問題懸而未決對整個行業(yè)來講是不利的。就算沒有詳細論據(jù)，CFTC能跟大家說下不存在市場操作都能讓人放心，比現(xiàn)在的處理(避而不談)好。”

　　而Dan M。 Berkovitz則在聲明中指出，此前發(fā)布的報告是“不完整”且“不恰當”的。聲明中提及，報告未能確定WTI期貨合約價格空前下跌的原因。報告僅列舉了提供了事件發(fā)生前幾天(周)的經(jīng)濟狀況，以及有關當天交易的數(shù)據(jù)匯總。遺憾的是，這份報告沒有為公眾提供對4月20日價格暴跌的原因的充分解釋。

　　Dan M。 Berkovitz補充說，委員會必須充分了解2020年4月20日WTI原油期貨的暴跌，并盡快與公眾分享。然而，對于依賴可靠的原油期貨基準進行合同定價、風險緩釋和價格發(fā)現(xiàn)的公眾、市場參與者來說和小型、大型企業(yè)來說，發(fā)布不完整的初步報告是對其不利的。委員會應當繼續(xù)分析4月20日的事件，并盡快向市民提供完整而準確的報告。